公司发布2020年报和2021年一季报，2020年营收84.54亿元，同比增加13.32%；归母净利润10.16亿元，同比增加-21.73%。21Q1公司营收27.17亿元，同比增加61.60%；归母净利润5.57亿元，同比增加42.14%。2020年公司活跃消除疫情影响，改进产品结构，集成电路事务快速增加。21Q1，公司LED芯片收入大幅增加，且三安集成销售收入同比增加146.39%。
跟着部分LED低端芯片的交煎现已从2021年3月开端上调，公司在MiniLED、红外、紫外、车用、集成电路等范畴产品逐渐起量，公司营收规划和盈余才能将会逐季改进。
三安光电股份有限公司建立于 1993 年 3 月，并于 1996 年 5 月 28 日在上交所主板上市。 公司自建立以来精准聚集 LED 芯片及其上下流，是国内建立最早、规划最大的 LED 芯片及外延片出产企业。公司总部坐落福建厦门，工业基地散布在厦门、天津、泉州、鄂州等多个区域。
据东莞证券研报剖析，获益近年来LED芯片向助威大陆继续搬运，叠加职业比例继续向龙头厂商会集，公司近十年营收、净利润坚持高速增加，复合增速远高于职业平均水平。
公司是正宗的第三代半导体概念股，明星基金司理傅鹏博办理的睿远生长价值混合基金二季报显现，三安光电成为其新进十大重仓股，这对于今日三安光电的涨停也有催化剂的效果。
公司本年6月建成了国内首条碳化硅笔直整合工业链，对下流企业的议价才能较强。月产量可达30000片6寸碳化硅晶圆。公司长沙工厂具有由上游衬底至下流器材的才能，当下具有碳化硅晶圆制造才能的工厂数量也寥寥无几。
看好公司获益LED职业回暖，MINILED快速放量，化合物半导体事务产能爬坡快速增加。三安光电产品结构逐渐优化，集成电路事务开展顺畅，加快代替海外供货商，一起公司Mini LED产品由技能推动阶段进入商场化阶段，估计本年将完成快速放量，驱动公司成绩回转。
三安光电（600703.SH）既是LED光电龙头，也是集成电路新贵，它从照明范畴的LED芯片动身延伸至Mini LED、Micro LED等高端芯片范畴，又砸重金布局PA射频、第三代半导体资料等范畴，只需能在其间某一条赛道做到全球抢先，都不止现在的千亿市值。
照明为LED的最大使用范畴。LED使用范畴广泛，照明、显现和背光为现在首要使用范畴。现在LED照明为最大下流使用范畴，跟着显现范畴的需求的脱节，以及电视背光等范畴的浸透率的上升，显现和背光范畴的使用规划不断扩展，未来有望进一步提高。前瞻工业研讨院数据显现，2020年我国照明商场（含通用照明和景象照明）占比63%，显现商场占比14%，背光商场占比9%。
LED照明商场规划巨大，增速安稳，老练度高。据中商工业研讨院计算，2019年，全球LED照明商场规划达6,620亿元，同比增加10.15%。LED照明商场规划增速自2018年起根本坐落10%和20%之间，增加趋势较为安稳。此外，欧美LED商场呈现饱满态势，LED照明职业开展进程较长，职业已较为老练。据前瞻工业研讨院，助威LED在通用照明商场浸透率不断攀升，在2019年到达75%。
LED工业链分为上游出产、中游封装以及下流使用。三安光电归于LED工业链上游公司，主营事务包含LED外延和芯片的出产。
LED工业链中，上游LED衬底、外延和芯片制造环节具有更强的盈余才能和更大的出资价值。虽然助威LED工业链中，上游外延、芯片部分产量占比较低，远低于下流使用端，但LED上游产量近年来一向安稳在3%左右。此外，就毛利率而言，中游的LED封装龙头国星光电毛利率约在10%和25%之间，木林森毛利率在20%和35%之间；下流的LED使用龙头利亚德毛利率在20%和30%之间，洲明科技毛利率约在25%和30%之间；而坐落上游的三安光电毛利率水平较高，与木林森、利亚德和洲明科技毛利率水平类似。从净利率人丁看，中游和下流厂商的净利率仅为10%左右，远低于上游LED芯片龙头三安光电净利率水平，虽然近年来跟着LED价格周期下行，龙头时间短承压，盈余才能呈现跌落，可是一旦周期复苏，上游LED芯片环节仍然具有极强成绩弹性。
LED职业生长性与周期性共振。长维度看，LED的使用浸透来自技能的前进与本钱的下降，呈现出必定的生长性。但以3-5年为一个时间节点来看，LED又表现出较为显着的周期性，职业景气量由供需联系决议。回忆2009年至今，LED芯片职业大致以3～5年左右为一个周期，每轮周期中职业营收增速、盈余水平、库存周期三者密切相关。从A股首要LED芯片及封装厂商季度营收增速和存货周转率低点区分，大致3-5年为一个周期，库存周期往往抢先盈余周期几个季度，周期底部对应营收不增加或负增加、存货周转率低点、经营利润率和毛利率低点。
LED芯片龙头将充沛获益LED芯片上行景气。历史数据显现，因为华灿光电和乾照光电等存货水平较低（2020年存货各约10亿元和4亿元），当其存货状况转好时，LED芯片职业即有望进入景气周期，毛利率也会上升。另据TrendForce数据显现，我国2020年11月起LED芯片价格呈现10%～20%的增加，首要原因系部分厂商受竞赛所累，退出中低端LED芯片商场，商场全体供应削减。因而，仍很多供货的厂商有望跟着LED芯片价格的上升完成盈余才能的修正。跟着海内外LED需求的日益增加，LED芯片库存逐渐去化，三安光电着力开展高附加值产品，如车用产品、植物照明、Mini LED等，优化产品结构，将有用构筑企业护城河。
三安光电是LED芯片龙头企业。据拓璞工业研讨院，公司的全球商场占有率约30%，位列榜首。此外，公司现在MOCVD设备产能规划居国内首位，且据塔坚研讨，LED芯片实践产能约为3,800万片/年（2寸），CSA Research数据显现三安光电在助威LED上游产能占比30%。跟着中小企业因LED芯片职业见底而被挤出，加之LED浸透率的继续提高和商场规划的稳步扩展，三安光电作为职业龙头有望充沛获益。
公司继续优化产品结构，着力开展激光、紫外、植物照明等使用范畴，生长可期。公司激光产品技能水平进一步提高，蓝绿光激光产品功能则已近现在业界领军企业日亚的水平。
公司毛利率和净利率均高于竞赛对手，具有竞赛优势。三安光电较高的毛利率首要来源于：（1）公司布局原资料蓝宝石衬底，能根本完成自给自足，降低了原资料收购本钱；（2）公司产品光效等功能指标较竞赛对手优胜，具有技能优势，且商场比例大，具有必定程度的溢价，赋予公司职业定价权；（3）以上两点使公司能通过较高的销交煎格和较低的本钱，完成盈余。较高的净利率阐明公司具有优异的本钱管控才能，在三费使用上合理有用。
三安光电致力于自主研制规划，技能和人才资源堆集深沉，产品多元化布局掩盖范畴广泛，有望充沛获益LED职业触底上升以及Mini/Micro LED、5G和轿车电子大势。公司主营LED芯片事务，为职业龙头，具有职业定价权，并着力开展高附加值产品，优化产品结构，将有用构筑企业护城河，获益于LED职业触底上升的趋势；2021年，Mini LED将在苹果和三星的引领下逐渐放量，公司产能已准备就绪，有望进入成绩兑现期；公司全面布局化合物半导体，将凭仗LED人才堆集、靠近内地世界级客户的优势，加上助威政府建造内地工业链的决计，有望复刻稳懋的快速开展途径，跟着5G建造和轿车电动化加快引来收获期；公司要点开展SAW滤波器，产品开发功能优胜，2020年第四季度完成双工器出货打破1,000万颗，新增产能逐渐开释导入客户。
LED 职业强者恒强，Mini/Micro-LED 驱动未来生长：自2Q20 以来，随同疫情后需求回暖及Mini LED 下流放量，LED 商场有望康复增加，LED inside 估计2023 年将到达220 亿美元。公司在LED 范畴具有从衬底到芯片的完好布局，且本钱优势明显，毛利率长时间处于职业最高水平，抢先职业均值近15 个百分点。
因而三安近年来从未呈现季度吊销，而其首要竞赛对手晶元光电已接连吊销10 个季度。通过职业洗牌后，公司竞赛优势将愈加明显，商场比例有望进一步提高。
新商场方面，Mini/MicroLED 是职业新蓝海，公司已抢先布局，现在Mini LED 事务占比已达7-8%，芯片产品也已批量供货三星，成为其首要供货商。回来搜狐，检查更多
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